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股票代码: 002843.SZ
上市状态: 上市
国家: 中国
市值: '57.67'
年营收: '15.85'
AI业务占比: 2.01%
毛利率: 19.68%
净利润: '-0.28'
官网: 'https://www.bichamp.com'
微信公众号: 泰嘉人
微信二维码: >-
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# 简介

> 华为昇腾服务器电源模块核心代工厂，旗下雅达电子为CloudMatrix 384超节点及Atlas系列服务器供应电源模块。

湖南泰嘉新材料科技股份有限公司（Bichamp Cutting Technology (Hunan) Co., Ltd.，002843.SZ）成立于2003年，总部位于湖南长沙，主营业务包括锯切业务和电源业务两大板块。2022年通过收购铂泰电子获得雅达电子控股权后，公司电源业务从消费电子电源快速拓展至数据中心电源、新能源光伏/储能电源、站点能源电源等领域。

公司旗下雅达电子是全球电源行业头部代工厂之一，长期为华为数字能源提供电源模块代工服务，代工份额占比超30%，位居华为数字能源代工体系第二。在AI算力领域，雅达电子为华为昇腾Atlas系列服务器及CloudMatrix 384超节点供应高功率密度电源模块，单机电源价值量超5,000–8,000元。

# 业务结构

数据来源：公司2024年年报。

| 业务线 | 2024年营收（亿元） | 占比 | 毛利率 |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 锯切业务 | 6.69 | 38.7% | 43.4% |
| — 双金属带锯条 | 6.43 | 37.1% | 42.5% |
| — 其他锯切产品 | 0.26 | 1.5% | — |
| 电源业务 | 10.62 | 61.3% | -0.5% |
| — 消费电子电源 | 8.67 | 50.1% | 4.0% |
| — 大功率电源 | 1.76 | 10.2% | -25.6% |
| — 其他电源 | 0.19 | 1.1% | — |

> 锯切业务保持稳定，毛利率维持43%+；电源业务受消费电子内卷和大功率电源产能爬坡影响，整体毛利率为负。

# 产品

> 以一个**典型产品**承载研究，不求产品矩阵齐全。

[泰嘉股份-电源模块](泰嘉股份-电源模块.md)

# 商业模式

- **锯切业务**：以经销为主（占比36%+）、直销为辅，产品出口主要在欧洲市场。通过展会、培训、线上直播等方式强化厂商一体化合作。2024年完成一新客户AIPC电源产品试制并形成业务增量。
- **电源业务（雅达电子）**：以ODM/代工模式为主，为华为数字能源、消费电子品牌等客户提供电源模块代工服务。大功率电源处于产能爬坡和效率提升阶段。
- **组织变革**：实施事业部制，设立锯切事业部、电源事业部和海外事业部，形成"总部-事业部-子公司"三级管理体制。

# 竞争格局

- **锯切业务**：国内双金属带锯条龙头，中高端产品营收4.13亿元，硬质合金带锯条和宽带锯条均实现正增长。出口业务受地缘政治冲突和客户去库存影响略有下降。
- **电源业务**：雅达电子是华为数字能源代工体系核心厂商，代工份额超30%，为华为昇腾Atlas及CloudMatrix 384供应高功率密度电源模块。
- **风险点**：2024年营收同比下降6.2%，归母净利润同比下降62.1%；电源业务商誉减值2757万元、递延所得税资产冲回3998万元；大功率电源产能爬坡导致毛利率为负，拖累整体盈利。
