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股票代码: 002229.SZ
上市状态: 上市
国家: 中国
市值: 约71.01亿元（2026年6月）
年营收: 10.13亿元（2025年）
AI业务占比: AI算力业务占比逐步提升（传统主业为票据印刷）
毛利率: 17.36%（2025年）
净利润: '-1.46亿元（2025年，亏损）'
官网: 'https://www.hb-print.com.cn'
微信公众号: 鸿博股份
微信二维码: >-
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# 简介
鸿博股份有限公司（002229.SZ）成立于1999年，总部位于福建福州，是一家以安全印务为主营业务的A股上市公司。公司通过全资子公司英博数科（北京AI创新赋能中心运营主体）跨界进入AI算力服务领域，成为国内大模型算力租赁市场的重要参与者。

# 业务结构
- **传统主业**：热敏票证印刷、防伪票据印刷、彩票新渠道服务、书刊与高端包装业务；
- **AI算力服务（英博数科）**：为AI大模型公司提供GPU算力租赁服务，核心资产为英伟达GPU集群。

# 商业模式
- **算力租赁**：向大模型公司出租英伟达GPU算力资源，按使用时间或算力规模计费；
- **智算中心运营**：作为北京AI创新赋能中心的唯一指定运营主体，提供算力基础设施服务；
- **长期协议**：与大模型客户签订2-3年长期算力服务合同。

# 关键合同
- **2023年12月**：与百川智能签订GPU算力技术服务合同，金额13.82亿元；
- **2023年12月**：与MiniMax签订GPU算力租用协议，金额约3亿元；
- **2023年10月**：与北京京能合作共建超大型智算中心，金额约10亿元。

# 竞争格局
在AI算力租赁领域，英博数科与云厂商（阿里云、腾讯云、华为云）及专业算力服务商（首都在线、优刻得、光环新网等）竞争。差异化在于获取稀缺的英伟达GPU资源和与大模型公司的深度绑定。

# 关键风险
- **供应链集中**：高度依赖英伟达GPU，受美国出口管制政策影响大；
- **业务转型不确定性**：从传统印刷业跨界到AI算力，技术和运营经验积累有限；
- **H20芯片特供限制**：供应的GPU为英伟达针对中国市场推出的"特供版"H20，性能受限。

# 观点
鸿博股份是A股市场中"英伟达算力租赁"概念的代表性标的。英博数科通过与英伟达的合作协议获取稀缺GPU资源，再向国内大模型公司提供算力租赁服务，吃到了AI算力需求爆发的红利。但公司本质上是一家算力运营服务商而非技术公司，核心竞争力在于资源获取能力而非技术创新。美国对华GPU出口管制是最大的不确定性因素。
