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股票代码: 未上市
上市状态: 未上市
国家: 中国上海
市值: 未披露（冲刺科创板IPO中）
年营收: 2024年营收7.22亿元；2025年前三季度营收5.4亿元
AI业务占比: AI加速卡及模组+智算系统收入占比约99%
毛利率: 未单独披露综合毛利率
净利润: 2022-2024年扣非净利润合计亏损超40亿元；2025年前三季度扣非净利润-9.12亿元
官网: 'https://www.enflame-tech.com'
微信二维码: 'https://www.enflame-tech.com/assets/addons/cms/frontend/images/ewm.png'
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# 简介
燧原科技由两位AMD技术老兵赵立东和张亚林于2018年联合创办，总部位于上海。公司是国内领先的云端AI芯片企业之一，选择了一条与英伟达GPGPU不同的技术路线——自研GCU-CARA专用计算架构（DSA路线），专注于为AI计算（尤其是推理场景）提供极致能效比。公司正在冲刺科创板IPO。

## 业务结构
燧原科技采用Fabless轻资产模式，核心业务包括：
- **云端AI芯片**：邃思系列（邃思1.0/2.0/3.0/400，基于GCU-CARA架构迭代）
- **AI加速卡及模组**：云燧T系列（训练）、云燧i系列（推理）
- **智算系统及集群**：云燧ESL系列集群方案，支持万卡级部署
- **软件平台**：自研「驭算TopsRider」全栈软件平台，涵盖驱动、编译器、算子库和工具链

## 商业模式
- **芯片及加速卡销售**：向互联网大厂、电信运营商、智算中心销售AI加速卡
- **集群方案交付**：提供含硬件+软件+调优的智算集群整体解决方案
- **技术服务**：为客户提供定制化开发和适配优化服务

## 技术路线与竞争格局
- **DSA架构 vs GPGPU**：燧原选择专用架构路线，牺牲通用性换取极致能效比，在推理场景下单位Token计算成本更低
- **与英伟达差距**：2024年AI加速卡出货量3.88万张，中国市占率约1.4%（英伟达约70%）
- **客户结构**：深度绑定腾讯等互联网大厂，已进入运营商和头部行业客户采购体系
- **产品迭代**：第1代实现国产云端AI芯片零突破，第2代算力翻倍，第3代采用双芯粒Chiplet，第4代邃思400支持FP8，第5代规划支持FP4

## 关键风险
- **持续亏损**：三年亏损超40亿元，预计最早2026年盈亏平衡
- **供应链依赖**：晶圆代工、封装测试等关键环节委外，存在对外依赖
- **生态壁垒**：自研软件栈与英伟达CUDA生态差距明显，开发者迁移成本高
- **通用性局限**：DSA架构在训练场景适配度不如GPGPU，市场空间受限于推理侧
