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年销售额占比: 约55%（估算）
预计出货量: 对应约2.4万柜GB300高多层PCB（估算）
单价: 20层以上约1.67万元/㎡（估算）
segment: PCB
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# 产品介绍

如果把AI服务器比作一座城市，高多层PCB就是这座城市的高速公路网+地基——所有芯片、内存、互连组件都靠它来承载信号传输和电力分配。层数越高，能布的"车道"越多，信号跑得越快。

沪电股份的高多层PCB是英伟达GB300 NVL72整机柜的"骨架"：计算托盘（Compute Tray）和NVLink Switch Tray都需要22层以上的高多层板来支撑72颗GPU之间的高速互联。

# 关键规格

| 指标 | 参数 |
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| 层数 | 22-78层（GB300为主力，Rubin架构向30层+升级） |
| 材料等级 | M8/M9级高频高速覆铜板 |
| 信号速率 | 支持224Gbps高速信号传输 |
| 单柜PCB价值量 | 约5000-8000美元（估算） |
| 单价（面积口径） | 20层以上约1.67万元/㎡（估算，来源：研报） |
| 毛利率 | 38-42%（AI服务器高多层板，估算） |

# AI产业链角色

- **核心承载层**：高多层PCB是AI服务器中连接GPU、CPU、HBM、NVSwitch的物理载体，没有它，芯片再强也无法协同工作。
- **价值放大器**：GB300迭代倒逼PCB层数和材料等级同步升级，18层以上PCB单价是普通板的3倍，每代GPU升级都带来PCB价值量跃升。
- **供应链瓶颈**：高端PCB产能建设周期约18个月，头部厂商订单能见度超3个月，是当前AI产业链中供不应求的环节之一。

# 其他说明

- **单价口径**：1.67万元/㎡为20层以上高多层板的面积单价估算；单柜价值量约5000-8000美元为根据BOM拆解和研报的综合估算，实际因配置不同差异较大。
- **出货量**：2026年对应约2.4万柜为基于GB300整柜6万柜预计出货量×沪电高多层板份额约40%的估算。
- **估算来源**：雪球产业链调研、券商研报（如中信建投、国新证券）、英伟达BOM拆解。
- **技术约束**：层数越高，层间对齐精度、钻孔良率、信号完整性控制难度越大；M9级覆铜板材料供应紧张是主要瓶颈。

# 产品细分清单

| 分类 | 组件 | 单价（美元，估算） | 单位 | 数量 | 说明 |
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| **计算节点** | UBB基板（高多层PCB） | 800-1200 | 个 | 18 | 计算托盘核心PCB，22层以上 |
| **互连网络** | Switch Tray PCB（高多层） | 600-1000 | 个 | 9 | NVLink Switch Tray用PCB |

### 上游产品

- [台光电子-覆铜板CCL](台光电子-覆铜板CCL.md)：PCB产业链报告（2024-2025年）显示，台光电子是台湾高阶CCL供应商，沪电股份是国内高多层PCB龙头，高多层PCB以高频高速CCL为核心原材料；台光电子向沪电等PCB大厂供应高速覆铜板属产业通行关系（产业配套推断）。
- [生益科技-覆铜板CCL](生益科技-覆铜板CCL.md)：生益科技官方资料及行业报道明确，生益科技是国内CCL龙头，与沪电股份等知名PCB厂商长期合作，生益科技年报及多方媒体报道均提到与沪电股份的业务合作，属明确供应关系（行业媒体报道印证）。

### 下游产品

- [中际旭创-800G光模块](中际旭创-800G光模块.md)：沪电股份是800G/1.6T交换机PCB主力供货商，英伟达GB300芯片供应商梳理中明确列示沪电股份与中际旭创并列为核心供应商，沪电高端服务器/光通信PCB是中际旭创光模块PCB的重要来源（来源：东方财富《英伟达GB300芯片发布在即》，2025年9月）。
- [华为-CloudMatrix_384_超节点](华为-CloudMatrix_384_超节点.md)：沪电股份作为服务器高多层PCB供应商，支持56Gbps信号传输，昇腾384超节点PCB市占率超30%（来源：知乎「说一说AIPCB，沪电股份VS深南电路」及华为昇腾产业链深度解析，2025年）。
- [工业富联-整机柜组装](工业富联-整机柜组装.md)：沪电股份高端PCB（18层以上）产能被头部客户提前锁定，AI服务器结构性需求推动沪电股份净利润同比增长132%；工业富联整机柜组装使用多家AI服务器PCB供应商，沪电股份为其重要供应商（据21经济网2024、知乎研报2024）。
- [英伟达-GB300_NVL72_整机柜](英伟达-GB300_NVL72_整机柜.md)：沪电股份是 NVIDIA AI 服务器高多层 PCB 的核心供应商，为 GB200/GB300 NVSwitch 托盘提供 22 层 M8U 材料高层 PCB，订单已排至 2027 年（搜狐财经 GB300 PCB 分析 / 广发证券研报 2025）。
