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股票代码: 600487.SH
上市状态: 上市
国家: 中国
市值: 约400-500亿元人民币（2025年）
年营收: 约668.55亿元（2025年），光通信业务约60-70亿元
AI业务占比: 智能电网占37%，光通信占约10%，海洋能源占约10%
毛利率: 光通信毛利率约25-27%，海洋能源毛利率约33.7%
净利润: 2025年前三季度净利润23.76亿元
官网: www.htgd.com.cn
微信公众号: 亨通集团官方微信
微信二维码: >-
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# 简介
亨通光电股份有限公司（Hengtong Optic-Electric）成立于1993年，总部位于江苏苏州，是中国光纤光缆行业的龙头企业之一。公司在A股上市（600487.SH），业务覆盖"光纤预制棒-光纤-光缆-光模块"全产业链，同时在海洋通信（海缆）和智能电网领域具有领先地位。亨通是国内唯一具备万公里级跨洋海缆系统交付经验的企业。

# 业务结构
- **智能电网**：占营收约37%，特高压电缆核心供应商；
- **光通信（光纤光缆+光模块）**：占营收约10%，全球光纤光缆第四；
- **海洋能源与通信**：占营收约10%，国内海缆市占率33%，全球前四；
- **工业与新能源智能**：占营收约11%；
- **其他**：铜导体、新材料等。

# 商业模式
全产业链一体化：从光棒→光纤→光缆→光模块垂直整合，同时向海缆和智能电网延伸。海缆业务毛利率最高（33.7%），是核心利润来源。海外业务覆盖20+国家，在手订单超290亿元。

# 护城河
1. **海缆绝对领先**：国内唯一具备万公里级跨洋海缆系统交付经验的企业，累计交付超10.8万公里；
2. **全产业链布局**：光棒自给率90%+，从原材料到终端产品全覆盖；
3. **技术突破**：2025年空芯光纤技术商用化突破，国内首家；
4. **订单充裕**：在手订单超290亿元，800G光模块已批量应用。

# 竞争格局
全球光纤光缆：长飞（~14.6%，第一）、康宁（~19.5%，高端海外领先）、中天科技（~11.4%）、亨通光电（~11.2%，第四）。国内海缆：东方电缆（~39%，第一）、亨通光电（~33%，第二）。

# 关键人物
- 崔根良：创始人
- 钱建林：董事长

# 观点
亨通光电是"光通信+海洋能源"双龙头。虽然光纤光缆纯业务规模并非中国第一（次于长飞），但海缆业务的绝对领先和全产业链布局构成独特竞争力。AI数据中心驱动光纤需求爆发，800G光模块已批量应用。但需注意公司业务多元化，光纤光缆仅占营收约10%，智能电网才是最大收入来源。
