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股票代码: 未上市
上市状态: 未上市
国家: 日本
市值: 约19.3万亿日元（2026年4月，东证285A）
年营收: 17065亿日元（FY2024）
AI业务占比: NAND Flash业务占比约95%+
毛利率: 约20%-25%（受NAND价格波动影响大）
官网: 'https://www.kioxia.com'
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# 简介
铠侠控股株式会社（Kioxia Holdings Corporation）成立于2018年，总部位于日本东京，是全球领先的NAND Flash存储器制造商。公司前身是东芝存储器（Toshiba Memory），2018年从东芝集团分拆，后被贝恩资本（Bain Capital）为首的财团收购。铠侠继承了东芝在NAND Flash领域30余年的技术积累，是全球NAND Flash技术的发明者之一（1987年东芝发明了NAND Flash）。

# 业务结构
- **NAND Flash晶圆**：约占总营收70%，包括TLC和QLC NAND；
- **SSD**：约占总营收20%，包括企业级和消费级SSD；
- **存储卡/UFD**：约占总营收10%，包括SD卡、microSD卡、USB闪存盘。

# 核心产品与技术
- **BiCS FLASH**：铠侠的3D NAND技术，目前为第八代（BiCS8），层数达218层；
- **XL-FLASH**：超高性能存储级内存（SCM），延迟低于DRAM；
- **CMOS under Array（CUA）**：将CMOS电路置于存储阵列下方，提升存储密度；
- **与西部数据深度合作**：共享NAND Flash产能和技术。

# 竞争格局
全球NAND Flash市场：三星（市占率第一，约30%）、SK海力士（第二，约25%）、铠侠（第三，约18%）、西部数据（第四，约12%）、美光（第五，约10%）。铠侠在BiCS 3D NAND技术方面与三星处于同一水平，但产能规模小于三星和SK海力士。

# 关键风险
- NAND Flash价格波动大，行业周期性明显；
- 与西部数据的合并谈判多次失败，影响战略发展；
- 作为非上市公司，融资渠道受限。

# 关键人物
- 早坂伸夫：CEO

# 观点
铠侠是全球NAND Flash领域的『技术鼻祖』——1987年东芝（铠侠前身）发明了NAND Flash，开启了数字存储时代。在AI算力产业链中，铠侠处于**NAND Flash/存储层**，是AI数据中心SSD和存储系统的核心原材料供应商。随着AI训练数据量爆发（PB级数据集）和AI服务器对存储容量需求的快速增长，NAND Flash作为大容量存储介质的重要性持续提升。铠侠的BiCS 3D NAND技术（218层）与三星处于同一水平，但公司面临的核心挑战是产能规模不足和与西部数据合并的不确定性。
