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年销售额占比: 约83-85%（恩捷股份隔膜业务占总营收比例）
预计出货量: 约90-100亿平方米（估算，2024-2025年隔膜年出货量；来源：恩捷股份年报/行业估算）
单价: 约0.8-1.3元/平方米（湿法基膜；涂覆隔膜约1.5-2.5元/㎡；来源：行业估算）
segment: 精密零部件
上游到底: 是
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# 产品介绍

恩捷股份锂电池隔膜是锂离子电池的核心组件之一，位于电池正负极之间，主要功能是：隔离正负极防止短路，同时允许锂离子自由通过形成电流通路。隔膜的性能（孔隙率、厚度、机械强度、热稳定性）直接影响电池的安全性、能量密度和循环寿命。

恩捷股份主打湿法隔膜技术路线。湿法隔膜采用热致相分离工艺，将聚乙烯（PE）等高分子材料与增塑剂混合熔融，挤出成膜后萃取成孔。相比干法隔膜，湿法隔膜具有孔隙率高且均匀、厚度更薄（可做到5-12μm）、机械强度更好等优势，是高端动力电池和消费电子电池的主流选择。

恩捷股份的产品矩阵包括：
- **湿法基膜**：5-25μm厚度，覆盖动力电池和消费电池需求
- **涂覆隔膜**：在基膜表面涂覆陶瓷（氧化铝）或PVDF，提升热稳定性和电解液浸润性
- **半固态隔膜**：针对半固态电池开发的专用隔膜，已与卫蓝新能源等客户合作
- **固态电解质**：氧化物、硫化物固态电解质材料，布局下一代电池技术

# 关键规格

| 指标 | 参数 |
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| 技术路线 | 湿法（热致相分离）为主，干法为辅 |
| 材质 | 聚乙烯（PE）基膜；陶瓷/PVDF涂覆层 |
| 厚度 | 基膜5-25μm；涂覆隔膜7-30μm |
| 孔隙率 | 40-55% |
| 透气度 | 100-300 sec/100cc（Gurley值） |
| 拉伸强度 | MD方向≥100 MPa；TD方向≥80 MPa |
| 热收缩率 | ≤5%（90°C，1小时） |
| 主要客户 | 宁德时代、比亚迪、松下、LG新能源、三星SDI、欣旺达等 |
| 生产基地 | 上海、珠海、无锡、江西、苏州、重庆、常州、荆门、匈牙利 |

> 数据来源：恩捷股份产品规格书、年报。

# AI产业链角色

- **AI PC电池的"安全卫士"**：隔膜是锂电池的"安全阀"，其品质直接决定电池是否会发生内短路和热失控。AI PC对电池安全性要求极高（轻薄本空间紧凑、散热条件有限），恩捷股份的高品质湿法隔膜为笔记本锂电池提供了可靠的安全保障。
- **全球隔膜"一哥"**：恩捷股份全球市占率超30%，是宁德时代、比亚迪、欣旺达等电池厂商的核心隔膜供应商。欣旺达笔记本电池所用的隔膜很大一部分来自恩捷股份。
- **半固态电池的先发优势**：恩捷股份最早实现半固态电池隔膜商业化，与卫蓝新能源等固态电池厂商合作开发下一代电池隔膜。随着AI设备对能量密度和安全性要求提升，半固态/固态电池有望成为未来AI PC电池的技术方向。
- **价格战的"始作俑者"**：恩捷股份通过激进扩产和低价策略抢占市场份额，导致2023-2024年隔膜价格大幅下跌，行业普遍亏损。这种"以利润换份额"的策略虽然巩固了龙头地位，但也损害了短期盈利能力。

# 其他说明

- **出货量**：约90-100亿平方米/年为估算。2024年恩捷隔膜出货88.25亿㎡，2025年预计突破100亿㎡。
- **单价口径**：0.8-1.3元/㎡为湿法基膜估算价，涂覆隔膜约1.5-2.5元/㎡。2023-2024年隔膜价格大幅下跌（从2022年的约2元/㎡降至2024年的约1元/㎡），是恩捷亏损的主因。
- **海外高毛利**：2024年海外收入约22亿元，毛利率38.57%，显著高于国内业务的低毛利。恩捷正加速匈牙利、美国等海外基地建设以获取更高利润。
- **固态电池布局**：恩捷在半固态隔膜领域已建成2条涂布产线，具备大批量生产和供应能力；同时布局氧化物、硫化物固态电解质，试图在下一代电池技术中延续龙头地位（来源：恩捷股份公告/投资者交流）。

### 上游产品

（已到最上游原材料/源头）

### 下游产品

- [欣旺达-笔记本锂电池](欣旺达-笔记本锂电池.md)：锂电池产业链报告（艾邦半导体，2023年）明确，恩捷股份（Enjet）是国内锂电池隔膜龙头，产品覆盖主流电池厂商；欣旺达是国内消费锂电池龙头，笔记本锂电池生产需采购恩捷股份等供应商的隔膜材料（产业配套推断）。
