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股票代码: 002179.SZ
上市状态: 上市
国家: 中国
市值: 约106亿美元（2026年6月，Yahoo Finance）
年营收: 约29.9亿美元（2025财年，213.9亿人民币）
AI业务占比: 约2–5%（估算，数据中心液冷连接器及高速互联产品占比）
毛利率: 约28%（2025财年）
净利润: 约3.0亿美元（2025财年，21.6亿人民币）
官网: 'https://www.jonhon.cn'
微信二维码: >-
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# 中航光电（Jonhon Optronic Technology）

中航光电（中航光电科技股份有限公司）成立于2007年，总部位于河南洛阳，是国内**光、电、流体连接器及互连技术解决方案的绝对龙头**。公司前身为中航工业旗下的158厂，是中国最早从事连接器研发制造的军工企业之一，于2007年在深交所中小板上市（002179.SZ）。

公司主营业务涵盖**电连接器、光连接器、流体连接器、高速背板连接器、液冷散热系统**等，产品广泛应用于航空航天、军工装备、新能源汽车、轨道交通、通信基站、数据中心、医疗设备等领域。中航光电是国内连接器行业产品谱系最全、技术积累最深的企业，尤其在**液冷连接器（UQD快拆接头）、高速背板连接器、光纤连接器**等高端领域处于国内领先地位。

在AI产业链中，中航光电的**液冷连接器（UQD Universal Quick Disconnect）**是液冷冷板与冷却液管路之间的关键连接部件。英伟达GB300 NVL72整机柜中，每柜117片冷板需要约200–300套UQD快拆接头，单柜接头价值约3,000–5,000美元。中航光电是国内少数能够量产符合UQD标准的液冷快拆接头的厂商之一，正在加速导入英伟达及国内CSP供应链。

## 业务结构（2025财年）

| 业务板块 | 营收占比 | 说明 |
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| 电连接器 | ~40–45% | 核心产品，含圆形/矩形/射频连接器，军工+工业+通信 |
| 光连接器 | ~15–20% | 光纤连接器、光模块、光电组件 |
| 流体连接器/液冷系统 | ~2–5% | UQD快拆接头、液冷管路、液冷分配单元 |
| 高速互联 | ~10–15% | 高速背板连接器、高速线缆组件 |
| 新能源汽车 | ~15–20% | 高压连接器、充电枪、换电连接器 |
| 其他（军工、轨交等） | ~10–15% | 航空航天、轨道交通专用连接器 |

## 财务亮点

- **连接器龙头，盈利能力强**：2025财年营收213.9亿元（约29.9亿美元），同比+3.4%；净利润21.6亿元（约3.0亿美元），同比-35.6%。毛利率28.3%，净利率10.1%，在电子元器件行业中属于高盈利水平。
- **FY2025利润大幅下滑**：净利润从2024年的33.5亿元降至21.6亿元，主要受军工订单放缓、新能源汽车价格战导致高压连接器毛利率下降、以及液冷业务仍处于投入期等因素影响。
- **研发投入大**：2025财年研发费用约20.9亿元，占营收9.8%，持续投入高速连接器、液冷系统、光通信等前沿技术。
- **军工基本盘稳固**：公司约30–40%营收来自军工航空航天领域，订单稳定、毛利率高，是利润的"压舱石"。

## 核心看点

- **液冷连接器国产替代**：UQD（Universal Quick Disconnect）快拆接头是液冷系统的核心安全部件，长期被派克汉尼汾（Parker Hannifin）、史陶比尔（Stäubli）等海外巨头垄断。中航光电是国内少数通过UQD标准认证的厂商，正在加速替代进口。
- **AI服务器液冷标配**：随着B300单卡TDP推升至1,400W，液冷从选配变为标配，UQD快拆接头需求随之爆发。单柜200–300套接头，若2026年全球AI服务器出货50万台，仅接头市场规模就达3–5亿美元。
- **高速背板连接器**：AI服务器内部GPU与NVSwitch之间需要大量高速背板连接器（112Gbps PAM4）。中航光电的高速背板连接器已打入国内通信设备商供应链，是国产替代的重要参与者。
- **从连接器到液冷系统**：公司正在从单一连接器向"连接器+管路+CDU"的液冷系统解决方案延伸，与英维克、维谛技术等液冷系统集成商形成合作。

## 产品笔记

[中航光电-液冷连接器及UQD快拆接头](中航光电-液冷连接器及UQD快拆接头.md)
