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股票代码: SMCI
上市状态: 上市
国家: 美国
市值: 约300亿美元（2026年6月市值）
年营收: 2024年约150亿美元
AI业务占比: AI服务器占比约70%以上，是核心增长驱动力
毛利率: 约15%-17%
净利润: 2024年约12亿美元
官网: 'https://www.supermicro.com'
X主页: 'https://x.com/Supermicro_SMCI'
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# 简介
超微电脑股份有限公司（Super Micro Computer, Inc.，NASDAQ: SMCI）成立于1993年，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞，是全球领先的服务器和存储解决方案供应商。公司以绿色计算（Green Computing）为理念，专注于高密度、高能效的服务器系统设计，是AI服务器市场的核心ODM厂商之一。超微电脑与英伟达、AMD、英特尔等芯片厂商深度合作，是英伟达DGX系统的核心合作伙伴。

# 业务结构
- **GPU服务器**：约占总营收50%，支持NVIDIA H100/H200/B100/B200 GPU；
- **通用服务器**：约占总营收25%，包括机架式、刀片式、塔式服务器；
- **存储服务器**：约占总营收15%，包括企业级存储和软件定义存储；
- **边缘/IoT服务器**：约占总营收10%，用于边缘计算和5G基站。

# 核心产品与技术
- **SuperBlade系列**：刀片式服务器，密度最高，支持多GPU配置；
- **GrandTwin系列**：2U 4节点高密度服务器；
- **GPU集群系统**：支持最多256颗GPU的集群配置，用于AI训练；
- **液冷散热**：直接液冷（DLC）和浸没式液冷方案，PUE低至1.03。

# 与英伟达深度合作
超微电脑是英伟达DGX系统的核心合作伙伴：
- **DGX H100/H200系统**：基于NVIDIA Hopper架构的AI训练系统；
- **DGX B200系统**：基于NVIDIA Blackwell架构的下一代AI系统；
- **HGX平台**：支持8×GPU的AI服务器主板平台。

# 竞争格局
全球AI服务器ODM市场：工业富联（市占率第一，约40%）、超微电脑（第二，约20%）、广达电脑（第三，约15%）、纬创（第四，约10%）、浪潮信息（第五，约8%）。超微电脑在北美市场具有优势，是微软、谷歌、亚马逊等北美云厂商的核心服务器供应商。

# 关键风险
- 2024年因财务审计问题（安永辞职）遭遇股价暴跌和退市风险；
- 高度依赖英伟达GPU供应；
- 毛利率低（约15%），盈利对规模效应高度敏感。

# 关键人物
- Charles Liang：创始人兼CEO

# 观点
超微电脑是全球AI服务器市场的核心玩家，与英伟达深度合作，是DGX系统的核心合作伙伴。在AI算力产业链中，超微电脑处于**整机柜/ODM层**，向上采购GPU、CPU、HBM、PCB、电源等核心元器件，向下为微软、谷歌、亚马逊等云厂商和英伟达提供AI服务器整机。公司的核心优势在于高密度、高能效的服务器设计和与英伟达的深度绑定。然而，2024年的财务审计危机给公司带来了巨大的信誉和运营压力。短期来看，AI服务器需求的爆发为公司提供了强劲的增长动力；长期来看，能否重建投资者信任和维持与英伟达的紧密合作关系，将决定公司的最终走向。
