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年销售额占比: 约30%（估算，萤石精矿及萤石粉业务占金石资源营收比例；来源：2025年年报业务结构推算）
预计出货量: 约40–45万吨（估算，萤石精矿及萤石粉年化销量；来源：公司产能规划及券商预测）
单价: '约500–600美元/吨（2025年萤石97湿粉市场均价约3,700元/吨；来源：百川盈孚）'
segment: 化工原料
上游到底: 是
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# 产品介绍

> 如果把氟化工产业链比作一棵大树，那么萤石就是深埋地下的「根」——这棵大树的每一片叶子（制冷剂、氟聚合物、含氟电子化学品、氟化液）都依赖根系输送的养分。萤石（主要成分为氟化钙，CaF₂）是全球最重要的含氟矿物，也是目前唯一可用于大规模工业生产的氟资源来源。

萤石按品位分为酸级萤石精粉（CaF₂≥97%）、冶金级萤石精粉（CaF₂≥75%）和普通萤石原矿。酸级萤石精粉是氟化工的核心原料，通过硫酸反应可制取无水氢氟酸，进而生产制冷剂、含氟聚合物、电子级氢氟酸、氟化液等数百种氟化工产品。中国是全球最大的萤石生产国和消费国，约占全球总产量的60%以上。

金石资源是国内萤石产业龙头，已探明可利用萤石资源储量居全国首位，拥有单一型萤石矿山8座，选矿厂7家，采矿证规模112万吨/年。

# 关键规格

| 指标 | 参数 |
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| 化学名称 | 氟化钙（Calcium Fluoride） |
| 分子式 | CaF₂ |
| 分子量 | 78.07 g/mol |
| 外观 | 绿色、紫色、黄色或无色晶体，玻璃光泽 |
| 硬度（莫氏） | 4 |
| 密度 | 3.18 g/cm³ |
| 品位等级 | 酸级精粉 CaF₂≥97%；冶金级精粉 CaF₂≥75% |
| 粒度 | 浮选精粉粒度-200目占80%以上 |
| 主要杂质 | 二氧化硅（SiO₂）、碳酸钙（CaCO₃）、硫（S） |
| 主要用途 | 氟化工原料（~60%）、冶金助熔剂（~25%）、建材/光学（~15%） |
| 全球储量 | 约3.2亿吨（基础储量），中国约占13% |

> 数据来源：百川盈孚、中国矿业联合会萤石产业发展工作委员会、金石资源年报。

# AI产业链角色

- **氟化工产业链的「起点」**：萤石是数据中心温控和液冷系统的最上游原料。萤石 → 氢氟酸 → 氟制冷剂（R134A、R410A等），后者用于数据中心精密空调和冷水机组；萤石 → 氢氟酸 → 氟化液（全氟聚醚等），后者用于浸没式液冷。
- **AI算力的「间接温控上游」**：AI算力集群的高功耗倒逼温控系统升级，间接拉动氟制冷剂和氟化液需求，进而向上游传导至萤石。但传导链条长，萤石价格更多受传统氟化工（制冷剂、氟聚合物）景气度主导。
- **配额制下的稀缺资源**：萤石作为国家战略资源，开采准入门槛高、环保监管严，小型矿山持续退出，供给端受约束。价格中枢逐年稳步上升，2025年3月萤石97湿粉市场均价约3,728元/吨，同比上涨12.23%。
- **液冷新赛道的故事**：3M宣布退出PFASs生产后，全球数据中心冷却液市场出现供应缺口。金石资源参股诺亚氟化工（国内氟化冷却液龙头第二大股东），其氟化冷却液在浸没式液冷市场处于国内前列。若AI液冷渗透率提升，氟化液需求爆发将沿产业链向上拉动萤石需求。

# 其他说明

- **年销售额占比**：约30%为**估算**值。金石资源业务多元化，2024年自产萤石精矿营收11.22亿元，自产无水氟化氢营收10.36亿元，萤石粉贸易及氟化工业务占比持续提升。
- **出货量**：约40–45万吨/年为**估算**。包括自产萤石精矿（2024年销量39.96万吨）及包钢金石选矿项目生产的萤石粉销售。蒙古项目投产后，2025年有望新增10–20万吨萤石产品。
- **单价口径**：500–600美元/吨为2025年市场价格口径（约3,500–4,000元/吨）。萤石价格因品位、季节和区域差异较大。酸级萤石精粉价格高于冶金级。
- **资源储量**：截至2024年底，公司萤石保有资源储量约2,700万吨矿石量，对应矿物量约1,300万吨，且全部属于单一型萤石矿。单一型萤石矿品位高、杂质少，是氟化工最优质的原料。
- **成本优势**：包钢金石"选化一体"项目通过选矿技术从尾矿中回收萤石，平均制造成本降至800元/吨以内，远低于传统矿山开采成本（约1,800元/吨）。
- **竞争格局**：国内萤石行业集中度低，CR5不足30%。金石资源是唯一以萤石为主业的上市公司，资源储量和产能规模遥遥领先。

# 产品细分清单

| 分类 | 规格 | CaF₂品位 | 单价（美元/吨，估算） | 说明 |
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| 酸级萤石精粉 | 浮选精粉，-200目 | ≥97% | 520–600 | 氟化工核心原料，主流产品 |
| 高品位萤石块矿 | 块状，10–80mm | ≥65% | 350–450 | 冶金助熔剂，可直接入炉 |
| 冶金级萤石精粉 | 浮选精粉 | ≥75% | 400–500 | 钢铁冶炼助熔剂 |
| 普通萤石原矿 | 原矿 | ≥30% | 150–250 | 低品位矿，需选矿加工 |

> 注：以上单价为2025年市场均价估算口径，实际因品位、交付方式和区域差异有所浮动。数据来源：百川盈孚、SMM上海有色网。

### 上游产品

（已到最上游原材料/源头）

### 下游产品

- [巨化股份-R134A制冷剂](巨化股份-R134A制冷剂.md)：萤石（氟化钙）是生产氢氟酸进而制备R134a等氟制冷剂的核心原料，金石资源是国内萤石龙头，巨化股份是国内最大氟化工企业，上下游关系明确；多篇化工行业研报将金石资源列为巨化股份上游原料供应商（据东方财富、证券之星研报2024）。
