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年销售额占比: 100%
segment: 云服务
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# 产品介绍

> CoreWeave AI 算力云服务是专门为 AI 训练和推理设计的「GPU 裸金属租赁平台」——它不封装成复杂的 PaaS/SaaS，而是直接向客户提供大规模英伟达 GPU 集群的裸金属访问权限，让客户可以像使用自己的数据中心一样运行分布式训练任务。

CoreWeave 的核心交付形态包括：
- **GPU 实例租赁**：按小时或预留实例出租 H100、B200、GB300 等英伟达 GPU，支持从单卡到数万卡的弹性扩展。
- **Kubernetes 集群托管**：基于自研 SUNK 调度系统优化的 K8s 集群，专为 AI 工作负载设计，宣称 GPU 利用率比传统云高 20%。
- **存储与网络**：提供高速并行文件存储（CPFS）和 RDMA over Converged Ethernet（RoCE）网络，满足大规模训练对带宽和延迟的极端要求。
- **模型部署与推理优化**：Tensorizer 工具实现模型的快速加载和高效推理部署。

# 关键规格

| 指标 | 参数 |
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| 全球 GPU 数量 | 超 25 万颗（英伟达 H100/B200/GB300 等） |
| 数据中心数量 | 32 座（2024 年底），计划新增 10 座（2025） |
| 2024 年营收 | 19.2 亿美元（同比 +736%） |
| 2025Q4 单季营收 | 15.7 亿美元 |
| 最大客户占比 | 微软约 62%（2024），前两大客户合计 77% |
| OpenAI 合同 | 119 亿美元 / 5 年（2025 年签订） |
| Meta 合同 | 140 亿美元（多年期，2025 年签订） |
| 债务规模 | 约 80 亿美元 + 150 亿美元长期租赁 |

> 数据来源：CoreWeave IPO 招股书、财报披露、行业媒体报道。

# AI产业链角色

- **AI 算力的「专业二房东」**：在全球 GPU 供不应求的背景下，CoreWeave 凭借与英伟达的深度绑定，成为少数能提供万卡级 GB300 集群租赁的独立云厂商。微软、OpenAI、Meta 等巨头在自有数据中心不足时，向 CoreWeave 租赁算力作为补充。
- **英伟达生态的「分销节点」**：英伟达不仅是 CoreWeave 的核心供应商，还是其战略股东和客户（英伟达从 CoreWeave 租赁自己的芯片用于研发和 DGX Cloud）。这种三角关系使 CoreWeave 在 GPU 分配上享有优先权。
- **云市场的「鲶鱼」**：CoreWeave 以更低的价格和更高的 GPU 利用率挑战传统云厂商的 AI 算力定价，迫使 AWS/Azure/Google Cloud 在 GPU 租赁服务上提升性价比。

# 其他说明

- **收入集中风险**：2024 年微软一家贡献 62% 收入，前两大客户合计 77%。虽然 2025 年 OpenAI 和 Meta 的大额合同改善了结构，但客户集中度仍是投资者关注的首要风险。
- **重资产与债务**：CoreWeave 的扩张建立在大量债务和长期租赁之上（80 亿美元债务 + 150 亿美元数据中心租赁）。2024 年折旧费用达 8 亿美元，占营收 40% 以上，导致净亏损 8.63 亿美元。
- **利用率是关键**：CoreWeave 的盈利模型极度依赖 GPU 利用率。自研 SUNK 和 Tensorizer 的目标就是最大化单卡产出，以摊薄巨额固定资产折旧。
- **与英伟达的关系**：既是供应商（采购 GPU）、又是客户（英伟达租赁算力）、又是股东（英伟达持股），这种复杂关系是 CoreWeave 商业模式的核心支撑，也是潜在脆弱点。

### 上游产品

- [Groq-LPU](Groq-LPU.md)：GroqCloud 作为托管推理 API 平台向云算力运营商及开发者提供 LPU 推理服务，CoreWeave 是北美头部 neocloud 算力消费方；d-Matrix Corsair 生产公告亦确认 neocloud 是推理芯片主力客户（来源：d-Matrix 官方公告2026年6月；Groq 官方「GroqCloud」产品页，2025年）
- [英伟达-GB300_NVL72_整机柜](英伟达-GB300_NVL72_整机柜.md)：CoreWeave是全球首家部署英伟达GB300 NVL72机柜的云服务商，Dell代表英伟达向CoreWeave交付首批GB300 NVL72整机柜，CoreWeave将于2025年全年持续上线GB300服务器（CoreWeave官网新闻稿；Dell官方博客；DataCenterDynamics报道）。

### 下游产品

- [OpenAI-ChatGPT](OpenAI-ChatGPT.md)：CoreWeave SEC招股书及2025年财报披露，OpenAI于2025年3月签署约119亿美元CoreWeave算力合同，Q2和Q3进一步扩展至总承诺约224亿美元，CoreWeave是OpenAI训练ChatGPT的核心算力云供应商。
