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年销售额占比: 约75–80%（FY2025，铝电解电容器占集团总营收比例）
预计出货量: 约160–180亿只（估算，含各类型铝电解电容）
单价: 约0.05–2美元/只（估算，小容量贴片式约0.05–0.2美元，大容量螺栓式约1–2美元）
segment: 被动元件
上游到底: 是
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# 产品介绍

> 如果把电源系统比作人体的血液循环系统，那铝电解电容器就是这个系统中的"蓄水池"——它在电流的波峰时储存能量，在波谷时释放能量，平滑电压波动，确保GPU和CPU获得稳定纯净的直流电。没有铝电解电容，PSU输出的电压将充满纹波，导致服务器频繁重启甚至烧毁芯片。

艾华集团的铝电解电容器产品覆盖**引线式、贴片式（SMD）、焊针式、螺栓式、固态铝电解电容**等多个品类，容量范围从0.1μF到100,000μF，电压范围从6.3V到550V，是国内品种最全、产能最大的铝电解电容器制造商。

在AI产业链中，铝电解电容器的核心应用是**服务器电源的滤波和储能**：
- **输入滤波**：抑制电网侧的高频噪声和浪涌
- **PFC（功率因数校正）**：储存能量并释放，提高电源的功率因数
- **输出滤波**：平滑DC-DC转换后的输出电压，降低纹波
- **储能**：在电网瞬断时提供短时备用能量

单台5.5kW PSU约需50–80只铝电解电容，整柜8个Power Shelf共需400–600只，是PSU中数量最多的被动元件。

# 关键规格

| 指标 | 引线式铝电解电容 | 贴片式铝电解电容（SMD） | 螺栓式铝电解电容 |
| --- | --- | --- | --- |
| 容量范围 | 0.47–22,000 μF | 0.1–1,000 μF | 1,000–100,000 μF |
| 电压范围 | 6.3–500 V | 6.3–100 V | 200–550 V |
| 工作温度 | -40℃ ~ +105℃ | -55℃ ~ +105℃ | -40℃ ~ +105℃（+125℃可选） |
| 寿命 | 2,000–10,000 小时 | 2,000–5,000 小时 | 5,000–20,000 小时 |
| 尺寸 | φ4×7 mm ~ φ18×40 mm | φ4×5.4 mm ~ φ10×10.2 mm | φ22×25 mm ~ φ90×150 mm |
| 主要应用 | 消费电子、家电、工业电源 | 紧凑型电源、PC主板 | 大功率电源、变频器、逆变器 |

> 数据来源：艾华集团官网、产品样本、JIS-C-5101标准。具体规格以官方数据手册为准。

# AI产业链角色

> 铝电解电容器是AI服务器电源中**"数量最多、不可或缺、但价值占比不高"**的被动元件。单柜几百只的用量使其总BOM价值不可忽视（约200–500美元/柜），但单个电容的价值仅几毛到几美元。

- **服务器电源的"蓄水池"**：AI服务器PSU/Power Shelf内部需要大量铝电解电容来完成滤波、储能和PFC功能。台达33kW Power Shelf中的每个PSU模块内部约有50–80只铝电解电容，涵盖输入滤波、PFC、输出滤波等多个位置。
- **高可靠性要求**：数据中心要求PSU寿命>10年，这对铝电解电容的耐温、耐压、寿命提出极高要求。艾华集团的长寿命（>10,000小时@105℃）和高温（125℃）系列产品是AI电源的首选。
- **功率密度提升的配套需求**：随着PSU功率密度从5.5kW提升至12kW，PCB面积减小，需要更多贴片式（SMD）铝电解电容替代传统引线式电容。艾华集团的SMD电容产能和技术在国内领先。
- **固态电容升级趋势**：传统液态铝电解电容存在电解液干涸和漏液风险，不适合长期高可靠性应用。艾华集团正在加速布局固态铝电解电容（导电聚合物电容），其寿命可达传统液态电容的3–5倍，ESR更低，是下一代AI电源的升级方向。
- **国产替代**：日本尼吉康（Nichicon）、红宝石（Rubycon）、松下（Panasonic）长期占据高端铝电解电容市场。艾华集团是国内技术最接近海外龙头的厂商，正在加速导入台达、光宝等头部电源厂商。

# 其他说明

- **年销售额占比**：约75–80%为**估算**值。艾华集团营收中铝电解电容器是绝对主力，薄膜电容器、铝箔、设备等合计约占20–25%。
- **出货量**：2026年预计约160–180亿只为**估算**。艾华集团年产能约150–160亿只，随着下游需求增长和产能扩张，2026年有望继续提升。
- **单价口径**：0.05–2美元/只为**估算**。小容量贴片式电容约0.05–0.2美元；中容量引线式约0.2–0.5美元；大容量螺栓式约1–2美元；固态电容约0.5–3美元。AI服务器电源主要使用中容量引线式和贴片式。
- **技术约束**：
  - 铝箔腐蚀与化成：铝电解电容的核心材料是阳极腐蚀箔和阴极箔，腐蚀工艺决定比容（单位体积的容量），化成工艺决定耐压。艾华集团自产铝箔比例超60%，是国内少数掌握高端腐蚀/化成技术的厂商。
  - 电解液配方：电解液是液态铝电解电容的"心脏"，决定了电容的ESR、寿命和耐温性能。艾华集团拥有自主研发的电解液配方。
  - 固态电容技术：固态电容采用导电聚合物替代电解液，技术壁垒更高，长期被松下、尼吉康垄断。艾华集团正在加速突破。
- **竞争动态**：
  - 海外：日本尼吉康（Nichicon）、红宝石（Rubycon）、松下（Panasonic）、韩国三莹（Samwha）等占据高端市场。
  - 国内：艾华集团、江海股份（002484.SZ）、东阳光（600673.SS）等。艾华集团在规模和技术上领先。
- **产能布局**：国内主力产线在湖南益阳（总部）、四川绵阳、新疆等地；正在建设中的新产能包括固态电容和高端铝箔项目。

# 产品细分清单

| 分类 | 类型 | 容量/电压 | 主要应用 | 单价（美元/只，估算） |
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| 引线式铝电解电容 | 标准型 | 1–10,000 μF / 16–450V | 通用电源、家电、工业 | 0.1–0.5 |
| 引线式铝电解电容 | 长寿命型 | 10–4,700 μF / 16–500V | AI服务器电源、UPS | 0.3–1.0 |
| 贴片式铝电解电容 | SMD型 | 1–1,000 μF / 6.3–100V | 紧凑型电源、PC主板 | 0.05–0.3 |
| 螺栓式铝电解电容 | 大功率型 | 1,000–100,000 μF / 200–550V | 大功率变频器、逆变器 | 1.0–2.0 |
| 固态铝电解电容 | 聚合物型 | 10–1,000 μF / 2.5–125V | 高端服务器电源、显卡 | 0.5–3.0 |

> 注：以上分类和单价为估算值（来源：公司年报、券商研报、产业链调研），具体以官方披露为准。

### 上游产品

（已到最上游原材料/源头）

### 下游产品

- [台达-电源Power_Shelf](台达-电源Power_Shelf.md)：艾华集团是中国铝电解电容器龙头，工业电源板块是其最大下游（占比超45%），台达等服务器电源制造商是铝电解电容的主要消耗方（产业配套推断；艾华集团年报披露工业电源为首要应用市场）。
