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股票代码: LITE
上市状态: 上市
国家: 美国
市值: 约639亿美元（2026年6月，股价约821.76美元）
年营收: 约16.45亿美元（2025财年，同比+21%）
AI业务占比: 约60%+（Cloud & Networking部门，含EML芯片、光模块、硅光组件等AI算力相关产品）
毛利率: 27.96%（2025财年）
净利润: 约0.26亿美元（2025财年，受并购整合及特殊项目影响；2024财年亏损5.47亿美元）
官网: www.lumentum.com
X主页: 'https://x.com/Lumentum'
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# 简介
Lumentum Holdings Inc.（LITE）成立于2015年（从JDSU分拆），总部位于美国加州圣何塞，是全球领先的光学和光子产品供应商。公司在纳斯达克上市，业务分为两大部门：Cloud & Networking（云与网络）和 Industrial Tech（工业技术）。

# 业务结构
- **Cloud & Networking**：光学和光子芯片、组件、模块及子系统，供应给云数据中心运营商、AI/ML基础设施提供商和网络设备制造商。该部门是AI算力光互连的核心供应商
- **Industrial Tech**：短脉冲固态激光器、千瓦级光纤激光器、二极管激光器和气体激光器，服务于半导体器件制造、太阳能电池、显示器、电动汽车及电池制造等工业市场

**2025财年财务**（截至2025年6月）：
- 总营收：16.45亿美元（同比+21%）
- 毛利率：27.96%
- 净利润：0.26亿美元（2024财年受Neophotonics并购整合影响亏损5.47亿美元）
- 员工：约10,562人

# 商业模式
- **EML芯片龙头**：全球高速EML（电吸收调制激光器）芯片核心供应商之一，200G EML芯片供不应求，是800G/1.6T光模块的关键光源组件
- **硅光生态伙伴**：被英伟达选为硅光生态系统合作伙伴，为AI网络提供硅光组件
- **垂直整合**：通过收购Neophotonics（2022年）强化了高速光芯片和相干光通信技术能力
- **大客户绑定**：下游覆盖全球头部光模块厂商（中际旭创、新易盛、Coherent等）和光引擎供应商（天孚通信等）

# 护城河
1. **技术领先**：在EML芯片、高速激光器领域具备全球领先的技术积累，200G EML芯片市占率位居全球前列
2. **英伟达生态卡位**：成为NVIDIA硅光生态系统合作伙伴，直接受益于AI算力光互连需求爆发
3. **垂直整合能力**：通过Neophotonics收购获得高速光芯片和相干技术，从芯片到模块的全栈能力
4. **客户认证壁垒**：进入全球头部光模块厂商供应链需长期认证，替换成本高

# 竞争格局
全球光芯片/EML市场：
- **Lumentum**（LITE）：EML芯片龙头，硅光生态伙伴，英伟达供应链核心
- **Coherent**（原II-VI）：光芯片+光模块一体化，EML芯片主要竞争者
- **源杰科技**（688498.SH）：国产光芯片龙头，10G激光器芯片全球第一，高速EML加速追赶
- **长光华芯**（688048.SH）：高功率激光器芯片
- **光迅科技**（002281.SZ）：光芯片+光模块+光器件一体化，央企背景

# 关键人物
- **Michael E. Hurlston**：CEO，曾任Synaptics CEO，2023年上任
- **Wajid Ali**：CFO

# 观点
Lumentum是全球AI光互连供应链的关键一环，EML芯片是800G/1.6T光模块不可或缺的组件。受益于AI算力资本开支扩张，公司2025财年营收同比增长21%。但公司毛利率仅27.96%，低于纯光芯片厂商（如源杰科技毛利率50%+），反映其业务中低毛利模块产品占比较高。2024财年因Neophotonics并购整合产生大额亏损，2025财年已恢复盈利。风险在于：磷化铟衬底等上游原材料供应紧张且高度集中（北京通美、住友等）；国产光芯片厂商（源杰科技等）加速追赶，长期面临替代压力。
