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股票代码: DELL
上市状态: 上市
国家: 美国
市值: '约800-1,000亿美元（估算，随股价波动；来源：Yahoo Finance）'
年营收: 约956亿美元（2025财年；来源：戴尔财报）
AI业务占比: 基础设施解决方案（含AI服务器）约35%营收；客户端PC约52%（来源：戴尔2025财报业务分部）
毛利率: 约22-24%（2025财年；来源：戴尔财报）
净利润: 净利润约51亿美元（2025财年non-GAAP口径；来源：戴尔财报）
官网: www.dell.com
X主页: 'https://x.com/DellTech'
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# 简介

戴尔科技集团（Dell Technologies）由迈克尔·戴尔（Michael Dell）于1984年创立，总部位于美国德克萨斯州圆石城，是全球最大的IT基础设施和PC厂商之一。2013年迈克尔·戴尔联合银湖资本将公司私有化退市，2018年通过反向收购VMware追踪股重新在纽交所上市。

戴尔科技的业务涵盖两大板块：客户端解决方案集团（CSG，PC、显示器、外设）和基础设施解决方案集团（ISG，服务器、存储、网络）。近年来，戴尔在AI基础设施领域表现抢眼，AI服务器订单快速增长，成为英伟达GPU服务器的重要集成商。2025财年，戴尔营收达956亿美元，同比增长8%。

# 业务结构

| 业务板块 | 2025财年营收占比 | 说明 |
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| 客户端解决方案（CSG） | 约52% | PC（商用+消费）、显示器、外设 |
| 基础设施解决方案（ISG） | 约35% | 服务器（含AI服务器）、存储、网络 |
| 其他 | 约13% | 服务、软件、融资等 |

> 数据来源：戴尔2025财年财报。

# 商业模式

戴尔采用"直销+渠道"混合模式。历史上以直销（按订单生产）著称，后来拓展了零售渠道和企业渠道。在PC市场，戴尔以商用客户（企业、政府、教育）为核心，商用PC占CSG营收约80%以上。在基础设施市场，戴尔是全球前三的服务器厂商，通过集成英伟达、AMD、英特尔芯片提供企业级AI算力解决方案。

# 护城河与竞争格局

- **企业客户关系**：戴尔在全球拥有庞大的企业客户基础，商用PC和服务器市场客户黏性强。
- **供应链规模**：作为全球最大的PC厂商之一，戴尔对上游芯片厂商（英特尔、AMD）拥有强大的采购议价能力。
- **AI基础设施势头**：戴尔是英伟达AI服务器的重要合作伙伴，AI服务器订单在2025财年增长迅猛。
- **PC市场挑战**：消费PC市场持续疲软，戴尔消费业务已连续多个季度下滑。
- **竞争格局**：PC市场与联想、惠普、苹果竞争；服务器市场与HPE、联想、超微竞争。

# 关键人物

- **迈克尔·戴尔（Michael Dell）**：创始人兼董事长，1984年大学宿舍创业，是全球科技行业最具影响力的企业家之一。
- **杰夫·克拉克（Jeff Clarke）**：副董事长兼COO，负责日常运营。

# 观点

戴尔正处于"AI红利"和"PC寒冬"的交汇点。一方面，AI服务器需求爆发推动ISG业务高速增长；另一方面，消费PC市场疲软拖累CSG表现。戴尔对AI PC持乐观态度，认为Windows 10停止支持和AI功能升级将触发新一轮PC换机潮。
