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股票代码: 688795.SH
上市状态: 上市
国家: 中国北京
市值: A股市值约2800亿元（2025年12月上市首日）
年营收: 2025年营收15.06亿元（同比+243.37%）；2026Q1营收7.38亿元（同比+155.35%）
AI业务占比: AI智算产品收入占比约94.85%（2025H1）
毛利率: 未单独披露
净利润: 2025年归母净利润亏损10.24亿元（同比收窄）；2026Q1归母净利润0.29亿元（首次单季盈利）
官网: 'https://www.mthreads.com'
微信公众号: 摩尔线程
微信二维码: >-
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# 简介
摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司成立于2020年6月，由张建中（原英伟达全球副总裁、中国区总经理）创办，总部位于北京。公司以全功能国产GPU为核心，是国内极少数能量产全功能GPU芯片并实现大规模商业化的企业之一。2025年12月5日在科创板上市（688795.SH），成为"国产GPU第一股"。

## 业务结构
摩尔线程产品覆盖四大方向：
- **AI智算产品**：AI训练/推理卡（S4000/S5000）、AI超节点服务器、夸娥（KUAE）智算集群（收入主力，2025H1占比94.85%）
- **专业图形加速产品**：MTT S3000/S2000/S1000系列显卡，面向工业设计、数字孪生等
- **消费级显卡**：MTT S80/S70（性能对标RTX 3060）
- **智能SoC产品**：AI PC算力本、边缘AI模组、智能座舱芯片（规划中）

## 商业模式
- **芯片销售**：向智算中心、云服务商、互联网企业销售GPU芯片及加速卡
- **集群交付**：提供夸娥KUAE智算集群全栈解决方案（硬件+软件+调优）
- **图形产品**：面向专业工作站和消费级市场销售显卡

## GPU产品迭代
- **苏堤**：首款国产全功能GPU
- **春晓**：支持MTT S80游戏显卡
- **曲院**：支持千亿参数大模型训练
- **平湖**：MTT S4000/S5000 AI训推一体，支持万卡级智算集群

## 关键里程碑
- 2020年：公司成立
- 2022年：发布首款全功能GPU苏堤
- 2023年12月：推出夸娥KUAE1千卡集群
- 2024年7月：夸娥升级到万卡级别（KUAE2）
- 2024年：AI集群产品收入1.84亿元，占总营收42.42%
- 2025年12月：科创板上市，募资80亿元
- 2026年3月：签订6.6亿元夸娥智算集群大单
- 2026Q1：首次单季度盈利

## 竞争格局与风险
- **核心优势**：MUSA统一架构兼容CUDA生态，MUSIFY工具大幅降低迁移成本；全功能GPU覆盖AI计算+图形渲染+视频编解码
- **集群能力**：KUAE2支持万卡规模，3D全互联拓扑实现亚微秒级通信延迟
- **客户拓展**：已获6.6亿元集群大单，商业化加速
- **盈利路径**：预计2027年实现合并报表盈利
- **风险**：高研发投入（2022-2024年累计超38亿元），与国际巨头技术代差明显
