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年销售额占比: 约85–90%（FY2025，金属软磁粉芯及芯片电感合计占集团总营收比例）
预计出货量: 软磁粉芯约3.5–4.0万吨，芯片电感约5–8亿颗（估算）
单价: '软磁粉芯约5,000–15,000美元/吨，芯片电感约0.1–0.5美元/颗（估算）'
segment: 磁性材料
上游到底: 是
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# 产品介绍

> 如果把电源系统中的功率电感和变压器比作人体的"红细胞"，那金属软磁粉芯就是构成这些红细胞的"血红蛋白"——它决定了电感和变压器能在多高的频率下工作、能承受多大的电流、能把多少电能损耗转化为热量。在AI服务器电源从硅基IGBT向SiC MOSFET升级的过程中，开关频率从20kHz跃升至50–100kHz，传统的铁氧体磁芯因高频损耗剧增而"窒息"，金属软磁粉芯成为唯一的选择。

铂科新材的金属软磁粉芯产品覆盖**铁硅（FeSi）、铁硅铝（Sendust）、铁镍（MPP/High Flux）、铁硅铬（FeSiCr）**等多个系列，是国内品种最全、技术最先进的金属软磁粉芯生产商。其核心工艺包括：

- **气雾化制粉**：将合金钢水通过高压气体雾化为微米级球形粉末
- **绝缘包覆**：在粉末表面包覆纳米级绝缘层，降低涡流损耗
- **模压成型**：将包覆后的粉末在高压下压制成环形、E形、U形等磁芯
- **退火处理**：在保护气氛下进行高温退火，消除内应力、优化磁性能

在AI产业链中，金属软磁粉芯的核心应用是：
- **AI服务器电源（PSU/Power Shelf）**：用于PFC电感、LLC谐振电感、变压器磁芯
- **GPU/CPU芯片供电（VRM）**：一体成型电感（芯片电感）用于GPU/CPU的电压调节模块
- **数据中心UPS**：用于逆变器电感和变压器

# 关键规格

| 指标 | 铁硅（FeSi）粉芯 | 铁硅铝（Sendust）粉芯 | 铁镍（MPP）粉芯 |
| --- | --- | --- | --- |
| 饱和磁通密度 | 1.4–1.6 T | 1.0–1.2 T | 0.7–0.9 T |
| 磁导率范围 | 26–90 | 26–125 | 14–550 |
| 核心损耗（50kHz, 100mT） | ~300–500 mW/cm³ | ~200–350 mW/cm³ | ~50–150 mW/cm³ |
| 工作温度 | -55℃ ~ +200℃ | -55℃ ~ +200℃ | -55℃ ~ +200℃ |
| 主要优势 | 高饱和、低成本 | 低损耗、零磁致伸缩 | 极低损耗、高稳定性 |
| 典型应用 | PFC电感、大电流电感 | LLC变压器、谐振电感 | 高精度滤波电感 |

> 数据来源：铂科新材官网、产品样本、Magnetics Inc.技术规范。具体规格以官方数据手册为准。

# AI产业链角色

> 金属软磁粉芯是AI服务器电源高频化升级中**"不可替代的关键材料"**——没有它，SiC MOSFET的高频优势就无法发挥，电源功率密度将无法提升。

- **SiC高频化的配套材料**：SiC MOSFET可在50–100kHz甚至更高的频率下工作，但传统的铁氧体磁芯在>30kHz时损耗剧增（涡流损耗与频率的平方成正比）。金属软磁粉芯因粉末颗粒间相互绝缘，涡流被限制在单个粉末颗粒内，高频损耗显著低于铁氧体，是SiC电源的必配材料。
- **功率密度提升的基石**：采用金属软磁粉芯的PFC电感和LLC变压器，体积可比铁氧体方案减小30–50%，重量减轻20–40%，是实现12kW/24kW超高功率密度PSU的关键。
- **GPU芯片电感（VRM）**：英伟达B300/H100等AI GPU需要大量VRM（电压调节模块）供电，每个VRM需要4–8颗一体成型电感。铂科新材的芯片电感（一体成型电感）已打入国内头部GPU/AI芯片厂商供应链，是AI算力芯片供电国产替代的关键标的。
- **台达Power Shelf的核心材料**：台达33kW Power Shelf中的PFC电感、LLC谐振电感、变压器磁芯均使用金属软磁粉芯。铂科新材是台达、麦格米特等电源厂商的重要国产供应商。
- **从光伏到AI的协同**：铂科新材在光伏逆变器领域积累的金属软磁粉芯技术和产能，可直接迁移到AI服务器电源领域，两者对高频低损耗磁芯的需求高度一致。

# 其他说明

- **年销售额占比**：约85–90%为**估算**值。铂科新材营收中金属软磁粉芯约占70–75%，芯片电感约占10–15%，合金软磁粉约占10–15%。
- **出货量**：2026年预计软磁粉芯约3.5–4.0万吨、芯片电感约5–8亿颗为**估算**。2025年软磁粉芯出货量约3万吨，随着AI电源和新能源需求增长，2026年有望继续提升。
- **单价口径**：软磁粉芯5,000–15,000美元/吨、芯片电感0.1–0.5美元/颗为**估算**。普通铁硅粉芯约5,000–8,000美元/吨；低损耗Sendust粉芯约8,000–12,000美元/吨；高稳定性MPP粉芯约12,000–20,000美元/吨。芯片电感因尺寸和性能差异，单价从0.1美元到数美元不等。
- **技术约束**：
  - 粉末粒度与形貌：粉末粒径越小，涡流损耗越低，但压制密度和磁导率也下降。需要在粒径分布上找到最优平衡。
  - 绝缘包覆：绝缘层的厚度、均匀性和耐温性直接影响粉芯的损耗和可靠性。纳米级绝缘包覆是核心know-how。
  - 退火工艺：退火温度、气氛、时间需要精确控制，以消除压制内应力并优化晶粒结构。
  - 芯片电感一体成型：一体成型电感需要将线圈埋入磁性粉末中一体压制成型，对粉末流动性、绝缘性和成型精度要求极高。
- **竞争动态**：
  - 海外：Magnetics Inc.（美国）、美磁（Micrometals，美国）、昌星（Changsung，韩国）等占据高端市场。
  - 国内：铂科新材、东阳光（600673.SS）、横店东磁（002056.SZ）、天通股份（600330.SS）等。铂科新材在产能规模和技术领先性上优势明显。
- **产能布局**：国内主力产线在广东惠州（总部）、广东深圳（研发中心）；正在建设中的惠州新基地将进一步扩大产能。

# 产品细分清单

| 分类 | 系列 | 主要特性 | 主要应用 | 单价（估算） |
| --- | --- | --- | --- | ---: |
| 铁硅粉芯 | NPF/NSF | 高饱和、低成本 | PFC电感、大电流电感 | 5,000–8,000美元/吨 |
| 铁硅铝粉芯 | NPS/NPH | 低损耗、零磁致伸缩 | LLC变压器、谐振电感 | 8,000–12,000美元/吨 |
| 铁镍粉芯 | NPH-M/MPP | 极低损耗、高稳定性 | 高精度滤波、音频电感 | 12,000–20,000美元/吨 |
| 芯片电感 | 一体成型 | 小尺寸、大电流、低DCR | GPU/CPU VRM供电 | 0.1–0.5美元/颗 |

> 注：以上分类和单价为估算值（来源：公司年报、券商研报、产业链调研），具体以官方披露为准。

### 上游产品

（已到最上游原材料/源头）

### 下游产品

- [台达-电源Power_Shelf](台达-电源Power_Shelf.md)：铂科新材通过多年技术积累获得包括台达在内的众多国内外知名企业长期稳定合作关系，为台达电源模块提供金属软磁粉芯及芯片电感（来源：铂科新材分析报告知乎、证券时报铂科新材净利润报道）。
- [泰嘉股份-电源模块](泰嘉股份-电源模块.md)：铂科新材官方及行业报道明确，其金属软磁粉芯和芯片电感产品广泛应用于电源模块领域，是电能变换电子设备的核心磁性材料供应商，泰嘉股份等电源模块厂商为其下游客户（铂科新材产品介绍/行业报道）。
- [科华数据-数据中心电源](科华数据-数据中心电源.md)：铂科新材是全球金属软磁粉芯及芯片电感龙头，其产品广泛用于服务器及数据中心电源的功率变换模块；科华数据是国内数据中心UPS龙头，市占率第一，UPS主电路中磁性材料是必需上游（产业配套推断，未查到科华与铂科直接合同披露）。
- [麦格米特-电源模块](麦格米特-电源模块.md)：铂科新材的芯片电感已批量用于英伟达AI芯片GPU-H100；据铂科新材深度报告，铂科新材针对AI服务器电源电路推出集成式电感和TLVR电感，采用合金粉末制作以满足高负载要求，麦格米特等AI服务器电源模块厂商是铂科新材的下游客户。
