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股票代码: 603290.SH
上市状态: 上市
国家: 中国
市值: 约39亿美元（2026年6月，Yahoo Finance）
年营收: 约5.6亿美元（2025财年，40.1亿人民币）
AI业务占比: 约5–8%（估算，数据中心电源及AI服务器用SiC/IGBT模块占比）
毛利率: 约23%（2025财年）
净利润: 约0.57亿美元（2025财年，4.05亿人民币）
官网: 'https://www.powersemi.com'
微信二维码: 'https://www.powersemi.com/Upload/image/202401/20240102144541_5716.webp'
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# 斯达半导（StarPower Semiconductor）

斯达半导（嘉兴斯达半导体股份有限公司）成立于2005年，总部位于浙江嘉兴，是国内**IGBT功率半导体模块的绝对龙头**，也是SiC（碳化硅）功率模块领域进展最快的国产厂商之一。公司于2020年在科创板上市（603290.SH），创始人沈华先生是国内功率半导体行业的资深专家。

公司主营业务涵盖**IGBT模块、SiC功率模块、MOSFET模块、FRD（快恢复二极管）模块、IPM智能功率模块**等，产品广泛应用于工业控制、变频家电、新能源汽车、光伏逆变器、储能系统、数据中心电源等领域。斯达半导是国内唯一能够大规模量产车规级IGBT模块并打入主流车企供应链的国产厂商，也是国内最早布局SiC功率模块的企业之一。

在AI产业链中，斯达半导的**SiC MOSFET模块**是台达Power Shelf等高端服务器电源的核心功率器件。随着AI服务器电源功率密度从5.5kW向12kW、甚至未来24kW演进，传统的硅基IGBT已无法满足高频、高效、高温的工作要求，SiC MOSFET成为必选项。斯达半导的SiC模块正在加速导入台达、麦格米特等AI电源厂商的供应链，是功率半导体国产替代的关键标的。

## 业务结构（2025财年）

| 业务板块 | 营收占比 | 说明 |
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| IGBT模块 | ~70–75% | 核心产品，工业级+车规级，国内市占率第一 |
| SiC功率模块 | ~10–15% | 增长最快，用于新能源汽车、AI电源、光伏逆变器 |
| MOSFET/FRD模块 | ~5–8% | 中低压功率器件 |
| IPM智能功率模块 | ~3–5% | 变频家电用集成模块 |
| 其他 | ~2–3% | 技术服务、定制化方案等 |

## 财务亮点

- **FY2025利润下滑**：2025财年营收40.1亿元（约5.6亿美元），同比+18.3%；净利润4.05亿元（约0.57亿美元），同比-20.2%。毛利率23.2%，净利率10.1%。
- **功率半导体价格战冲击**：2024–2025年国内功率半导体产能过剩，IGBT模块价格下降20–30%，导致斯达半导利润承压。但SiC模块仍保持较高毛利率（约35–40%）。
- **研发投入持续高增**：2025财年研发费用约4.82亿元，占营收12.0%，持续投入SiC芯片设计和模块封装技术。
- **车规级认证壁垒**：斯达半导是国内少数通过AEC-Q101车规级认证的IGBT/SiC模块厂商，认证壁垒高、客户粘性强。

## 核心看点

- **SiC模块国产替代**：SiC MOSFET模块长期被英飞凌（Infineon）、Wolfspeed、ROHM等海外巨头垄断。斯达半导是国内SiC模块技术最领先的企业之一，其产品已批量应用于新能源汽车主驱逆变器和AI服务器电源，正在加速替代进口。
- **AI服务器电源需求爆发**：AI服务器电源功率密度持续提升（5.5kW→12kW→24kW），SiC MOSFET的高频、低损耗特性使其成为高端PSU的必选项。台达、麦格米特等电源厂商正在加大SiC采购比例。
- **从模块到芯片的垂直整合**：斯达半导正在从"模块封装"向"芯片设计+模块封装"升级，自研SiC MOSFET芯片有望2026年量产，进一步提升毛利率和供应链安全性。

## 产品笔记

[斯达半导-IGBT及SiC功率模块](斯达半导-IGBT及SiC功率模块.md)
