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股票代码: COHR
上市状态: 上市
国家: 美国
市值: 约120亿美元（2026年6月市值）
年营收: 2024年约50亿美元
AI业务占比: 数据中心光模块占比约40%-50%（估算）
毛利率: 约35%-38%
净利润: 2024年约3亿美元
官网: 'https://www.coherent.com'
X主页: 'https://x.com/CoherentCorp'
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# 简介
Coherent Corporation（NASDAQ: COHR）总部位于美国宾夕法尼亚州，是全球领先的光电子材料和组件供应商。公司于2022年由II-VI Incorporated收购Coherent, Inc.后更名，整合了II-VI在化合物半导体和光学材料领域的优势以及Coherent在激光器领域的技术积累。Coherent是全球光模块市场的主要供应商之一，在数据中心、电信和工业激光领域具有广泛布局。

# 业务结构
- **网络业务（光模块）**：约占总营收45%，包括数据中心光模块、电信光模块；
- **激光器**：约占总营收30%，包括工业激光、医疗激光、半导体激光；
- **材料/元件**：约占总营收25%，包括化合物半导体晶圆、光学元件。

# 核心产品与技术
- **数据中心光模块**：400G/800G/1.6T光模块，用于AI数据中心互连；
- **电信光模块**：100G/400G相干光模块，用于长距离传输；
- **VCSEL激光器**：用于光模块发射端；
- **InP激光器**：用于高速光通信。

# 竞争格局
全球光模块市场：中际旭创（市占率第一，约20%）、Coherent（第二，约15%）、光迅科技（第三，约8%）、新易盛（第四，约7%）、Lumentum（第五，约5%）。Coherent在高端光模块（800G/1.6T）和VCSEL激光器领域具有技术优势。

# 关键风险
- 光模块行业技术迭代快，需持续高研发投入；
- 与英伟达、思科等大客户的议价压力大；
- 激光器业务受工业周期影响。

# 关键人物
- Jim Anderson：CEO

# 观点
Coherent是全球光模块市场的双寡头之一（与中际旭创并列），在800G/1.6T高端光模块和VCSEL激光器领域具有技术优势。在AI算力产业链中，Coherent处于**互连/光模块层**，是AI数据中心高速光互连的核心供应商——AI训练集群需要数万颗光模块实现服务器之间的高速通信。Coherent与英伟达、思科、微软等头部客户深度合作，是1.6T光模块的领先供应商之一。然而，公司在光模块市场的份额落后于中际旭创，且面临光模块行业快速技术迭代的压力。
