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股票代码: 603667.SH
上市状态: 上市
国家: 中国
市值: 约40亿美元（2026年6月）
年营收: 约4.5亿美元（2024财年，32.6亿人民币）
AI业务占比: 约2–5%（估算，机器人丝杠轴承及高端精密轴承占比）
毛利率: 约16.5%（2024财年）
净利润: 约0.13亿美元（2024财年，0.91亿人民币）
官网: 'https://www.xccbearing.com'
X主页: 'https://twitter.com/xcc_group'
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# 五洲新春（Zhejiang XCC Group）

五洲新春（浙江五洲新春集团股份有限公司）成立于1968年，总部位于浙江新昌，是国内**精密轴承及零部件**领域的龙头企业。公司于2016年在上交所主板上市（603667.SH），经过50余年发展，已从传统轴承制造商转型为覆盖**汽车、风电、机器人、航空航天、高端装备**等领域的精密零部件平台型企业。

公司核心产品包括汽车轴承（新能源车电机/变速箱轴承、水泵轴承等）、精密轴承（化纤设备轴承、高端机床轴承等）、风电轴承（主轴轴承、偏航变桨轴承）、机器人轴承（谐波减速器轴承、RV减速器轴承、丝杠轴承）以及汽车零部件（油泵叶片、齿轮毛坯、安全气囊管件等）。五洲新春是国内唯一同时覆盖**轴承套圈、滚动体、保持架**全产业链的上市公司，具备从原材料到成品轴承的垂直整合能力。

在AI产业链中，五洲新春的**精密轴承**是液冷泵、服务器散热风扇、机器人关节减速器等设备的核心旋转部件。公司近年来大力布局**机器人丝杠轴承**和**谐波减速器轴承**，已与多家国内头部机器人厂商达成合作，是AI和机器人产业链中"隐形的关键零部件"供应商。

## 业务结构（2025财年）

| 业务板块 | 营收占比 | 说明 |
| --- | --- | --- |
| 汽车轴承及零部件 | ~35–40% | 新能源车电机轴承、变速箱轴承、水泵轴承、油泵叶片等 |
| 精密轴承 | ~20–25% | 化纤设备轴承、高端机床轴承、精密机械轴承等 |
| 风电轴承 | ~10–15% | 主轴轴承、偏航变桨轴承、齿轮箱轴承 |
| 机器人轴承 | ~2–5% | 谐波减速器轴承、RV减速器轴承、滚珠丝杠轴承 |
| 标准轴承及其他 | ~20–25% | 深沟球轴承、圆锥滚子轴承、农机轴承等 |

## 财务亮点

- **营收规模稳健**：2025财年营收33.43亿元（约4.7亿美元），同比+2.4%。2022–2025年营收维持在30–35亿元区间，受汽车行业和风电行业周期影响较大。
- **利润承压**：2025财年净利润仅0.91亿元（约0.13亿美元），净利率2.7%，毛利率17.8%。利润下滑主要受汽车价格战和风电装机放缓影响。
- **机器人业务高增**：虽然占比仍小，但机器人丝杠轴承和睦波减速器轴承订单增速超过100%，是未来最大看点。
- **海外布局**：在美国、日本、韩国、巴西等地设有销售网络，出口占比约30–40%，客户包括斯凯孚（SKF）、舍弗勒（Schaeffler）、捷太格特（JTEKT）等国际轴承巨头。

## 核心看点

- **液冷泵精密轴承**：数据中心液冷泵需7×24小时连续运行，转速高达10,000–30,000 RPM，对轴承的寿命（L10>50,000小时）、噪音、密封性要求极高。五洲新春的高转速精密轴承已进入国内头部液冷泵厂商供应链。
- **机器人丝杠轴承**：人形机器人线性执行器（ Linear Actuator）需要高精度滚珠丝杠，丝杠两端的支撑轴承是关键部件。五洲新春是国内少数能量产机器人级丝杠轴承的厂商，技术壁垒高、替代空间大。
- **风电大型化**：风电主轴轴承长期被海外厂商垄断（SKF、FAG等），五洲新春的10MW+海上风电主轴轴承已进入验证阶段，若突破将打开百亿级市场空间。

## 产品笔记

[五洲新春-精密轴承](五洲新春-精密轴承.md)
