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股票代码: CSCO
上市状态: 上市
国家: 美国
市值: 约2000亿美元（2026年6月市值）
年营收: 2024年约550亿美元
AI业务占比: 数据中心网络设备占比约20%-25%（估算），AI网络需求快速增长
毛利率: 约62%-65%
净利润: 2024年约100亿美元
官网: 'https://www.cisco.com'
X主页: 'https://x.com/Cisco'
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# 简介
思科系统公司（Cisco Systems, Inc.，NASDAQ: CSCO）成立于1984年，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞，是全球最大的网络设备制造商。公司最初以多协议路由器起家，后逐步扩展到网络交换机、网络安全、协作通信、数据中心和云计算领域。思科是全球企业网络和数据中心网络基础设施的标准制定者和核心供应商，产品覆盖从核心骨干网到企业园区网的全场景。

# 业务结构
- **网络设备**：约占总营收50%，包括交换机、路由器、无线接入点；
- **网络安全**：约占总营收15%，包括防火墙、入侵检测、零信任安全；
- **协作通信**：约占总营收10%，包括Webex、IP电话；
- **数据中心/云计算**：约占总营收15%，包括服务器、存储、SDN；
- **服务**：约占总营收10%，包括技术支持、咨询服务。

# 核心产品与技术
- **Nexus系列数据中心交换机**：专为AI数据中心设计，支持400G/800G端口；
- **Catalyst系列企业交换机**：全球企业园区网标准；
- **Silicon One芯片**：思科自研网络芯片，用于高端交换机；
- **ACI（Application Centric Infrastructure）**：软件定义网络（SDN）解决方案。

# AI数据中心布局
思科是AI数据中心网络基础设施的核心供应商：
- **Nexus 9000系列**：支持400G/800G，用于AI训练集群的网络互连；
- **Silicon One**：自研网络芯片，支持高密度端口和低延迟；
- **与英伟达合作**：联合推出AI数据中心网络解决方案；
- **Ethernet for AI**：推动以太网在AI数据中心中的应用。

# 竞争格局
全球网络设备市场：思科（市占率第一，约40%）、华为（第二，约15%）、Arista（第三，约10%，数据中心交换机 specialist）、Juniper（第四，约8%）、HPE（第五，约5%）。思科在企业网络领域具有绝对优势，但在超大规模数据中心（Hyperscale）网络领域面临Arista的激烈竞争。

# 关键风险
- 企业网络市场增长放缓，向云端迁移趋势明显；
- 在超大规模数据中心网络领域市场份额被Arista侵蚀；
- 供应链（芯片、光模块）依赖外部供应商。

# 关键人物
- Chuck Robbins：CEO

# 观点
思科是全球网络设备市场的绝对龙头，市占率约40%，在企业网络和运营商网络领域具有不可撼动的地位。在AI算力产业链中，思科处于**互连/连接器层**（广义的网络设备层），其数据中心交换机是AI训练集群实现万卡级规模扩展的关键基础设施——AI训练需要在数千台服务器之间实现高速、低延迟的数据传输，网络交换机的性能直接决定训练效率。思科的核心优势在于企业客户基础深厚和品牌认知度高，但在超大规模数据中心网络领域，Arista凭借更灵活的产品策略和与云厂商的深度合作正在快速追赶。
