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股票代码: AMD
上市状态: 上市
国家: 美国
市值: 约2000亿美元（2025年NASDAQ）
年营收: 约346亿美元（2025财年，创历史纪录）
AI业务占比: 数据中心业务占约50%（含EPYC CPU+Instinct GPU+FPGA），嵌入式业务占约10%
毛利率: 整体毛利率约50%，数据中心毛利率更高
净利润: 2025财年净利润大幅增长
官网: ir.amd.com
X主页: 'https://x.com/amd'
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# 简介
AMD（Advanced Micro Devices）成立于1969年，总部位于美国加州圣克拉拉，是全球第二大CPU厂商和重要的GPU/AI加速器供应商。公司在纳斯达克上市（AMD.O），员工约31,000人。2014年苏姿丰（Lisa Su）博士出任CEO后，凭借Zen架构实现逆袭。2022年以490亿美元收购赛灵思（Xilinx），成为全球FPGA龙头；同年收购Pensando扩展DPU/网络业务。

# 业务结构
- **数据中心事业部**：服务器CPU（EPYC）+ AI加速器（Instinct MI系列），2025年营收占比约50%；
- **客户端事业部**：PC处理器（Ryzen系列），占营收约25%；
- **游戏事业部**：主机芯片（PS5/Xbox）+ Radeon显卡，占营收约15%；
- **嵌入式事业部**：FPGA和自适应SoC（原Xilinx业务），2025年营收约35亿美元，占营收约10%。

# 商业模式
Fabless轻资产模式：设计由台积电代工，资本开支远低于Intel。产品线分层覆盖消费级、服务器和AI加速。通过CPU+GPU+FPGA+DPU的全栈组合，对标英伟达生态。FPGA业务通过Xilinx品牌继续运营，Versal系列面向AI推理和网络加速。

# 护城河
1. **Zen架构效率**：每瓦性能领先Intel，核心密度高，数据中心TCO优势明显；
2. **台积电制程红利**：优先获得TSMC 3nm/2nm产能，产品迭代速度领先Intel；
3. **FPGA技术垄断**：收购Xilinx后占据全球FPGA高端市场50%+份额，Virtex/Versal/Zynq产品线完整；
4. **全栈协同**：CPU+GPU+FPGA+DPU组合，满足数据中心多样化计算需求。

# 竞争格局
- **服务器CPU**：AMD EPYC份额快速攀升，2025年Q1收入份额达39.4%；
- **AI加速器**：Instinct MI300X/MI350挑战英伟达，但CUDA生态壁垒仍巨大；
- **FPGA**：AMD/Xilinx（~50%高端市场份额）、Intel/Altera（~30%）、Lattice（~10-15%），三家合计占高端市场90%+。

# 关键人物
- 苏姿丰（Lisa Su）：董事长兼CEO，2014年上任后带领AMD股价涨超50倍
- 马克·佩珀马斯特（Mark Papermaster）：CTO，主导Zen架构研发

# 观点
AMD正处于史上最强劲的增长周期。数据中心业务在EPYC CPU和Instinct GPU双轮驱动下高速增长。嵌入式业务2025年承压（同比-3%），主要因工业客户库存去化。但FPGA在AI推理加速、DPU/SmartNIC和5G通信领域仍有长期增长潜力。Versal AI Edge系列和第二代自适应SoC是未来的增长亮点。
