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股票代码: 601958.SH
上市状态: 上市
国家: 中国
市值: 约109亿美元（2026年6月，Yahoo Finance）
年营收: 约19亿美元（2025财年，138亿人民币）
AI业务占比: 约1–2%（估算，高端不锈钢及电子用钼占比）
毛利率: 约41%（2025财年）
净利润: 约4.4亿美元（2025财年，31.5亿人民币）
官网: 'https://www.jdcmoly.com'
微信公众号: 金钼股份
微信二维码: >-
  https://img5.tianyancha.com/wechat/qr/313b18948850105f51c28bcb482c7806.png@!watermark01
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# 金钼股份（Jinduicheng Molybdenum）

金钼股份（金堆城钼业股份有限公司）成立于2007年，总部位于陕西西安，是国内**钼业绝对龙头**，也是全球钼产业链最完整的生产商之一。公司于2008年在上交所主板上市（601958.SH），控股股东为金堆城钼业集团有限公司。

公司主营业务涵盖**钼矿采选、焙烧冶炼、钼化工、钼金属深加工**全产业链，产品包括钼精矿、焙烧钼精矿（氧化钼）、钼铁、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉、钼丝、钼靶材、钼异型件等。金钼股份拥有金堆城钼矿（亚洲最大钼矿床之一）和汝阳东沟钼矿等优质资源，钼资源储量国内第一。

钼是一种稀有难熔金属，熔点高达2,623℃（所有元素中第六高），具有优异的耐高温、耐腐蚀、高强度特性。在AI产业链中，金钼股份的**钼铁**和**钼化工产品**是特种不锈钢管（如久立特材的316L、2205双相钢、Inconel 625等）中**不可替代的关键合金元素**。钼的加入可将不锈钢的耐点蚀当量（PREN）从18提升至25–45，使其能够承受数据中心液冷系统中含氯离子冷却液的长期腐蚀。

## 业务结构（2025财年）

| 业务板块 | 营收占比 | 说明 |
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| 钼炉料产品 | ~40–50% | 钼精矿、焙烧钼精矿、钼铁，用于钢铁合金化 |
| 钼化工产品 | ~20–25% | 钼酸铵、高纯三氧化钼、钼酸钠等 |
| 钼金属制品 | ~15–20% | 钼粉、钼丝、钼靶材、钼异型件等深加工产品 |
| 其他（硫精矿、铁精矿等） | ~5–10% | 矿山副产品 |

## 财务亮点

- **高盈利资源龙头**：2025财年营收138.3亿元（约19亿美元），同比+1.9%；净利润31.5亿元（约4.4亿美元），净利率22.8%，毛利率41.0%。在有色金属行业中属于罕见的"高毛利、高净利"资源型企业。
- **利润弹性大**：钼价波动剧烈（2020年低点约8万元/吨，2023年高点超60万元/吨），金钼股份作为成本最低的钼生产商之一，利润随钼价高度弹性波动。2022年净利仅13.3亿元 → 2023年30.9亿元 → 2024年29.8亿元 → 2025年31.5亿元。
- **资源成本优势**：自有矿山金堆城钼矿品位高、开采条件好，完全成本在国内处于最低水平之一，即使在钼价低谷也能保持盈利。
- **现金流优秀**：2025财年经营性现金流21.6亿元，自由现金流33.5亿元（资本开支较低），财务状况非常健康。

## 核心看点

- **特种不锈钢的"耐腐蚀密码"**：316L不锈钢（数据中心液冷系统主流材料）含Mo 2–3%，2205双相钢含Mo 3%，Inconel 625含Mo 8–10%。没有钼，这些高端管材就无法在含氯离子的冷却液中长期稳定工作。久立特材等不锈钢管生产商是金钼股份钼铁产品的直接下游。
- **核电蒸发器管材**：核电U型传热管（久立特材的核心产品）通常采用Inconel 690或Incoloy 800H合金，含Mo 8–10%。随着中国核电建设加速，核电用钼需求持续增长。
- **电子级钼靶材**：钼靶材用于半导体和显示面板的溅射镀膜。金钼股份是国内少数能量产大尺寸高纯钼靶材的企业，是京东方、TCL华星等面板厂商的供应商，与AI算力基础设施（高端显示器、GPU封装基板）间接相关。
- **全球定价权**：中国是全球最大钼生产国（占全球产量约40%），金钼股份是国内最大钼生产商，在全球钼市场具有重要定价影响力。

## 产品笔记

[金钼股份-钼](金钼股份-钼.md)
